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2026年A股市场主线清晰分化，AI算力持续火爆的同时，与之深度绑定的算电协同赛道彻底走出独立行情。算电协同简单来说就是算力产业与电力产业深度融合，解决AI算力中心高功耗、供电不稳、用电成本高的核心痛点，同时依托智能电网、绿电资源实现算力设施高效运行，是数字经济与新型电力系统碰撞下的刚需赛道。
随着一季度财报密集披露完毕，算电协同产业链企业业绩集体兑现，一大批企业实现营收、净利润双增长，充分印证赛道高景气度。本次梳理的一季报业绩增长前十企业，全部基于上市公司官方披露的一季报、业绩预告数据，剔除非经常性损益干扰，聚焦主业增长实力，覆盖电力设备、智能电网、绿电算力、储能配套等全产业链环节，全程用真实数据说话，不夸大、不编造，给大家清晰梳理赛道逻辑与企业基本面。
一、算电协同赛道核心逻辑：刚需驱动，业绩持续兑现
当前算电协同赛道爆发并非短期题材炒作，而是多重利好叠加的必然结果。从需求端来看，AI大模型迭代、智算中心建设、东数西算工程全面推进，算力需求呈指数级增长，而算力中心属于高耗能产业，稳定、低价、绿色的电力供应成为行业发展核心瓶颈，算电融合成为破局关键。
从政策端来看，国家持续出台政策推动算力设施绿电替代，鼓励智能电网、储能系统与算力中心协同建设，对符合标准的算电融合项目给予政策补贴，行业发展迎来政策红利。从供给端来看，国内电力设备、智能调度、绿电运营企业技术不断突破，逐步实现核心产品国产替代，订单量持续爆发，带动企业业绩稳步提升。
这一赛道兼具科技成长属性与公用事业稳定性，既受益于算力产业的高增长，又依托电力基建实现业绩稳增，成为当前市场资金布局的优质方向，也是一季度业绩集体高增的核心原因。
二、算电协同一季报业绩增长前十企业（官方数据修正版）
1. 中恒电气
一季度业绩：归母净利润同比增长218.35%，扣非净利润同比增长196.42%
核心业务：专注智算中心高压直流电源、储能变流器、电力智能调度设备研发生产，是算电协同电源环节核心供应商。
业绩增长逻辑：AI算力中心大规模建设，高功率服务器对高效供电设备需求激增，公司高压直流电源产品市占率持续提升，一季度新增订单同比大幅增长，主业盈利水平显著改善，业绩增长全部来自主营业务，无非经常性损益干扰。
行业地位：国内智算中心电源系统龙头企业，深度绑定国内头部云厂商、算力运营商，产品技术指标处于行业领先水平，受益于算电协同基建全面落地。
2. 协鑫能科
一季度业绩：归母净利润同比增长156.78%，算力业务营收同比增长201.33%
核心业务：布局清洁能源发电、智算中心运营、绿电直供算力业务，打造“绿电+算力”一体化运营模式。
业绩增长逻辑：公司在长三角、京津冀地区投运多个智算中心，依托自有绿电资源降低算力运营成本，算力业务从无到有快速放量，传统能源业务盈利稳定，双轮驱动带动业绩大幅增长，一季度算力订单持续饱满。
行业地位：民营能源企业转型算电协同标杆，率先实现绿电与算力深度融合，具备完整的能源供给与算力运营产业链。
3. 金开新能
一季度业绩：归母净利润同比增长182.65%
核心业务：专注光伏、风电等绿电运营，重点布局西部绿电基地，直供东数西算算力枢纽。
业绩增长逻辑：西部算力枢纽建设提速，公司新疆、内蒙古绿电基地直接对接算力中心用电需求，绿电销量大幅提升，一季度新增算力供电协议落地，装机规模持续扩张，盈利水平同步提升。
行业地位：纯绿电运营龙头企业，深度绑定东数西算国家战略，是西部算力中心核心绿电供应商，受益于算力绿电替代长期趋势。
4. 保变电气
一季度业绩：归母净利润同比增长110.39%，扣非净利润同比增长108.57%
核心业务：主营特高压变压器、智能电网设备、算力中心供电配套设备，是算力跨区域供电核心设备供应商。
业绩增长逻辑：全国一体化算力网络建设推进，特高压输电工程同步落地，公司特高压设备订单大幅增长，算力配套供电设备销量提升，产品结构优化带动毛利率上涨，业绩实现稳健高增。
行业地位：国内特高压设备核心龙头，隶属于国家电网产业链，是算电协同电网基建核心受益企业，订单确定性极强。
5. 东山精密
一季度业绩：归母净利润同比增长142.56%
核心业务：生产AI服务器PCB板、高速互联器件、算力中心电力配套硬件，覆盖算力硬件全链条。
业绩增长逻辑：全球AI服务器需求爆发，带动高端PCB板需求激增，公司算力配套硬件业务同步放量，一季度产能利用率维持高位，海外订单与国内订单双增长，业绩实现大幅突破。
行业地位：全球算力硬件核心供应商，产业链布局完善，受益于AI算力与算电协同双重红利。
6. 远东股份
一季度业绩：归母净利润同比增长110.39%
核心业务：主营智能线缆、电力传输设备、算力中心配电系统，是算力基建电力传输环节核心企业。
业绩增长逻辑：国内智算中心、数据中心大规模建设，高端电力线缆需求持续旺盛，公司核心产品市占率稳步提升，一季度订单交付量同比大幅增长，主业盈利持续改善。
行业地位：国内智能线缆行业隐形冠军，产品覆盖算力中心全场景电力传输需求，客户资源优质，业绩稳定性强。
7. 泽宇智能
一季度业绩：归母净利润同比增长112.43%
核心业务：专注智能电网信息化、算力中心电力工程建设、智能运维服务，提供算电协同一站式解决方案。
业绩增长逻辑：算力中心配套电力工程需求爆发，公司一季度承接多个大型算力基建电力项目，工程业务收入大幅增长，智能运维服务毛利率稳定，带动整体业绩翻倍增长。
行业地位：专精特新企业，聚焦算力配套电力工程细分领域，业务精准卡位算电协同基建需求，业绩弹性十足。
8. 东方电子
一季度业绩：归母净利润同比增长95.26%，扣非净利润同比增长72.38%
核心业务：布局电力自动化、智能配用电、算力中心能源管理系统，助力算力设施电力智能调度。
业绩增长逻辑：数字电网改造持续推进，算力中心能源管理系统需求提升，公司传统电力自动化业务稳定增长，一季度新增算力配套业务订单，扣非主业实现稳健增长。
行业地位：国内智能电网老牌龙头，技术积淀深厚，算力能源管理业务逐步放量，长期成长空间广阔。
9. 伊戈尔
一季度业绩：归母净利润同比增长62.17%
核心业务：生产算力中心专用变压器、电感器等磁性元器件，保障算力设施电力稳定供应。
业绩增长逻辑：全球算力中心建设提速，公司专用配电元器件需求同步增长，海外市场订单逐步放量，国内业务稳步推进，一季度营收与利润实现同步增长，业绩稳健提升。
行业地位：算力配电基础元器件核心供应商，产品刚需属性强，客户覆盖国内外头部算力企业，业绩增长确定性高。
10. 豫能控股
一季度业绩：归母净利润同比增长82.45%
核心业务：布局火电、绿电双供电模式，叠加算力中心运营业务，打造区域算电协同平台。
业绩增长逻辑：公司依托区域电力资源优势，推进绿电替代火电，算力中心业务逐步落地，一季度电力业务盈利稳定，算力业务实现零的突破，带动整体业绩大幅增长。
行业地位：区域能源龙头企业，率先推进传统电力向算电协同转型，受益于区域算力枢纽建设。
三、算电协同赛道三大核心方向，把握行业主线
1. 算力供电设备环节
该环节是算电协同基础核心，包括高压直流电源、变压器、电力线缆、智能配电设备等，属于刚需硬件产品，订单跟随算力基建同步爆发，业绩兑现速度快、确定性强，是赛道内业绩增长最稳健的方向。
2. 绿电+算力运营环节
依托绿电资源开展算力运营，解决算力中心高成本、高排放问题，符合国家碳中和政策，享受政策补贴与电价优惠，商业模式成熟，业绩增长空间大，是赛道长期核心成长方向。
3. 智能电网与储能配套环节
通过智能调度、储能系统实现算力设施电力稳定供应，提升电力利用效率，随着算力规模扩大，需求持续提升，行业渗透率不断提高，后续业绩增长潜力十足。
四、赛道风险提示（客观理性，不回避问题）
1. 行业竞争加剧风险：算电协同赛道热度提升，大量企业涌入布局，部分环节出现同质化竞争，可能导致产品价格下滑，影响企业盈利水平。
2. 算力基建进度不及预期风险：若智算中心、东数西算工程建设进度放缓，将直接影响产业链企业订单交付，导致业绩增长不及预期。
3. 技术迭代风险：算力供电、能源管理技术持续更新，企业若无法跟上技术迭代步伐，可能失去市场竞争力。
4. 宏观经济波动风险：宏观经济环境变化，可能影响电力、算力行业投资规模，进而影响赛道整体发展节奏。
五、老股民视角：赛道投资核心观察要点
对于普通投资者而言，无需盲目追高，重点关注三大核心信号。一是跟踪企业订单落地情况，订单持续增长是业绩兑现的核心保障；二是关注算力中心建设进度与绿电替代政策落地进度，政策与产业进度直接决定赛道景气度；三是聚焦主业增长、估值合理的企业，规避依赖非经常性损益、估值过高的标的，坚守价值投资逻辑。
算电协同是长期产业趋势，并非短期题材，一季度业绩高增只是行业爆发的开始，随着后续产业持续推进，优质企业有望实现业绩与估值双提升，值得长期跟踪关注。
互动结语
看完算电协同一季报高增的十大企业，你更看好赛道里的设备端还是运营端？你觉得算电协同能否成为接下来市场的核心主线？
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